[北京私人借钱]中国企业更多转向外国投资者寻求借款
时间：2026-03-20 00:41 浏览量：755
外媒周三文章指出，随着国内信贷越来越来难获取，中国企业正在更多地转向外国投资者来寻求融资，对很多中国公司来说，这可能意味着更高的借款成本，而由于全球范围利率水平的提升以及人民币汇率的下跌，它们在国内普遍已经有很沉重的债务负担。
野村证券的一份分析指出，以银行、地产开发商和能源企业为首，主要业务位于中国大陆的公司在2013年有总计价值1692亿美元的未偿还债券被中国以外的投资者持有，相比更早之前一年增加了60%，是2011年时候规模的两倍以上。这些债券中的很多都是通过香港售出的，除了这个具有独立法律体系的中国特别行政区之外，加勒比海地区也是一个常见的债务发售地点。野村证券的研究也指出，估算中规模达到2万亿美元的流通中中国企业债券中，有8%被外国人所持有。
这份报告也指出，2013年9月的时候，外国银行向中国企业发放的贷款规模是6090亿美元，相比2011年底时候，规模增长了接近三分之二。这相当于同期未偿还的中国企业贷款的5%。
买入这些债务的投资者认为，虽然这个世界第二大经济体的增长正在放缓，但是中国企业债券还是一个好的投注。他们也指出，这些通过国际债务市场获得资金的企业通常有更好的财务健康度，不太可能出现违约。与此同时，这类中国企业债券相比具有类似评级的西方公司，通常都提供更好的收益率。
以产量计算的中国最大离岸石油和天然气开发商中海油，以资产规模列中国前四大之一的中国银行都是面向非中国投资者的债券发行大户。
一名知情人士在周三表示，中海油正在进行一次分三组的，总规模数十亿美元的债券发售，将用于部分偿还对加拿大油砂石油生产商尼克森公司151亿美元收购交易中所获得的贷款。
中海油和中国银行没有回应采访请求。
外国借款规模的飙升标志着相对全球金融危机时期的一次巨大转变，当时很多中国公司都能轻易地在国内获得资金，反而是很难在国外获得贷款。危机爆发以来，中国的企业债规模呈直线上升，政府不得不在过去一年开始收紧信贷，也使得很多公司开始从其他地方获取资源。以美元计价的债务所具有的超低利率，也是一个额外的吸引力。
但是，随着美国等国的利率开始提升，以及中国人民币在过去几周以来相比美元的再度贬值，部分分析人士指出，中国公司可能发现偿付外国债务的成本越来越高，而绝大多数这类债务都是用美元定价的。
野村证券的分析师延斯-诺德维格（Jens Nordvig）说，“对借款人来说，这类硬通货币债务可能越来越难偿还。”他指出，考虑到这些外国借款中的部分并没有被纳入官方的外债统计中，“不要忽略掉这些隐藏的债务是非常重要的”。
中国的外汇监管机构指出，截止2013年结束的时候，中国的未偿还外国债务总量是8632亿美元，相当于国内生产总值的9%。分析人士认为，由于这个数字没有包括中国企业的海外子公司所借入的特定债务，可能是大大低估了中国在世界其他的地方的债务负担。这类海外子公司通常被中国大陆企业用于在海外进行借款。
总部位于相对富裕省份浙江的房地产开发商绿城中国控股是向海外投资者发售债券最为积极的中国企业之一。公司在2013年售出了14亿美元的海外债券，成为中国十大海外债务发行公司之一。
绿城中国的首席财务官冯征说，“对我们而言，很难在中国国内获得融资，所以我们必须转向海外。”他表示，公司将通过海外发债获得的大部分资金用于偿还将在一年之内到期的现有银行贷款。
绿城中国五年期美元计价债券的利率在8.75%到9%之间。冯征指出，全球利率水平的提升可能导致公司在未来有更高的融资成本，“但是相比投资级别的企业而言，我们对投资者还是更有吸引力，因为我们给出了更高的收益率。”
在谈到人民币汇率的下跌时，冯征认为这可能导致一个就汇率相关损失而言的“最糟糕场景”，公司必须用更多的人民币来偿还美元债务，“但是这绝对不会影响到我们偿付债务的能力”。除了海外债券之外，绿城中国还有6亿美元的外国银行贷款。在过去，公司绝大多数的债权人都是中国的银行。（腾讯财经）
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